Поводов для роста цен на пшеницу все меньше

С 25 по 29 января цены на пшеницу продолжили неуверенное укрепление. Фьючерс марта  вырос на 1,38 USD до 176,09 USD, фьючерс мая – на 1,74 USD до 178,20 USD. Влияние на мировые цены российского фактора оказалось не столь сильным, как это было в 2014 году (когда биржи значительно выросли на новостях об Украине и возможных проблемах отгрузки зерна из портов страны) и в 2015 году.

Длительную поддержку ценам данная новость оказывать не будет и факторы давления превзойдут по силе спекулятивные факторы, которые хоть как-то пытаются поддержать рынок.

Экспортные продажи продолжают показывать неутешительные результаты. Несмотря на относительный рост в сравнении с прошедшими 4-мя неделями (+17,0%), объем реализуемого зерна становится уже угрожающе низким. Общий объем реализованного с начала года зерна уже на 16,2% отстает от уровня прошлого сезона (на прошлой неделе это отставание составляло 15,4%). За неделю, окончившуюся 21 января было продано 347,018 тыс. т американской пшеницы (против ожиданий рынка в 250,0 – 400,0 тыс. т), из которых 52,8 тыс. т урожая 2016/17 МГ. Основными покупателями американского зерна стали: Япония (153,6 тыс. т), Индонезия (60,1 тыс. т), Южная Корея (53,3 тыс. т), Мексика (49,6 тыс. т), Нигерия (47 800).

Решение Ирана приобрести зерновую самодостаточность и минимизировать зерновой импорт, может повлиять на расстановку сил на мировом рынке. Иран является 4 – ым по величине импортером пшеницы в 2014/15 МГ и находится на 11-м месте в текущем 2015/16 МГ. (Для России доля Иранского экспорта в январе 2015 г. составляла 8,1% или 169,7 тыс. т, а в январе 2016 года – 3,7% или 32,8 тыс. т).

Рассматривая перспективу изменения цен на пшеницу на наш взгляд, необходимо учитывать влияние на нее 5 основных факторов:

Угроза вымерзания урожая. Во многих районах среднего Запада США и великих равнин отсутствует снежный покров, который мог бы уберечь посевы от вымерзания. Однако, половина зимы уже позади и каждый день без серьезных заморозков сокращает шансы на существенные повреждения.

Возможное ограничение Россией экспорта зерна. Достаточно активный экспорт зерна из России на фоне ослабления рубля, поставил остро вопрос об уровне внутреннего самообеспечения культурой производителей мяса. В том случае, если меры будут приняты, то для американского зерна есть шанс наверстать упущенные возможности текущего сезона.

Агрессивный выход аргентинского зерна на мировой рынок. Ослабление песо к доллару (как и в России) стимулирует экспорт зерновых культур из страны. При этом Правительство страны ликвидировало большинство сельскохозяйственных налогов, стимулируя тем самым производство еще больше.

Возможный рост процентный ставок. Несмотря на то, что процентные ставки Федеральной резервной системой США (ФРС) не были повышен ы в январе, многие эксперты рынка убеждены, что эта мера будет применена уже в первом квартале 2016 года. При этом аналитики убеждены, что увеличение процентной ставок на каждый 1 п.п. обусловит снижение товарных цен на 6 п.п.

Общие настроения на рынке. Существующая стратегия поведения должна быть более гибкой. Возможные преимущества (рост цен на зерно), которые могут проявиться в конце февраля – марте, должны быть учтены продавцами и использованы для увеличения собственной прибыли (ожидать значительного роста цен все-таки не стоит).

Индекс фрахта (условно предвосхищающего изменения мировых цен и спроса на зерна через спрос на морской фрахт) снижается и за месяц его снижение составило 159, что свидетельствует о снижении экспортных морских перевозок и спроса на зерно в мире.

Рынок европейской пшеницы после снижения наконец немного стабилизировался. По итогам недели ближайший фьючерс укрепился на уровне 177,32 USD. Более поздние фьючерсы также показали на неделе рост от 0,3 USD до 1,15 USD. Ожидание возможного ограничения экспорта зерновых из России в большей степени повлияет на рост спроса на европейское зерно. Правительством решение будет принято только 3 февраля, но новость уже немного поддержала котировки.

Однако, над европейским зерном «сгустились тучи» в виде ужесточения норм приемки фитосанитарными службами Египта из-за присутствия следов спорыньи. Египет настаивает на практически невозможных для европейского зерна условиях полного отсутствия спорыньи в закупаемых объемах. Это подтвердил и последующий тендер 2 февраля, который был отменен в связи с отсутствием предложений. К слову сказать, российских продавцов на этом тендере тоже не было, так как обеспечить предъявляемые требования к качеству зерна российские экспортеры также не могут. Столь принципиальное поведение Египта можно оценить лишь как попытку дополнительно снизить и без того низки цены на рынке. На Европу Египет пытался воздействовать подобными мерами. К России у страны было предложение установления ценовых преференций и льготного периода кредитования при покупке пшеницы сроком не меньше, чем шесть месяцев без роста долговой нагрузки, а также предоставления египетской стороне льготных цен при импорте российской пшеницы.

Если на покупателя в лице Египта приходится несколько продавцов, с явным избытком пшеницы и возможностью снижать цены в условиях девальвации валют (это характерно для стран причерноморского региона), то желание сформировать для себя более выгодные условия видится вполне логичным. Пока трейдеры активно «бойкотируют» новые условия Египта. Однако, стоит понимать, что другого такого крупного покупателя как Россия, так и ЕС в условиях переизбытка урожая во многих странах и низкого платежеспособного спроса, не найти. Уже 3 февраля Египет пошел на уступки и повысил предел содержания спорыньи в партиях импортируемой пшеницы до 0,05%. Такая новость, естественно, воодушевила рынок. Таким образом, потербность в зерне для Египта оказалась важнее, чем желание снизить цену.

Рынок кукурузы на фоне рынка пшеницы показывает более уверенный рост. Ближайший фьючерс за неделю увеличился на 0,68 USD до 146,44 USD, фьючерс мая - на 0,78 USD до 148,31 USD. Экспортные продажи поддерживают кукурузу. Так, за неделю, экспорт культуры составил 855,375 тыс. т (против ожидаемых 800 тыс. т – 1,0 млн т.).

Рынок кукурузы продолжает быть более перспективным, чем рынок пшеницы. Однако, негативные настроения соседней пшеницы будут ограничивать рост кукурузы в будущем.

Экспортные цены на текущей неделе на пшеницу и на кукурузу в США снижались. Так, экспортная цена на пшеницу США снизилась на 3,0 USD до 195 USD, цена на кукурузу - на 1,0 USD до 165,0 USD, против роста кукурузы Аргентины, которая увеличилась на 1,0 USD до 166 USD.

ИЦ УАК agro2b